在(zai)2019年(nian)第二(er)季度達成(cheng)連續10個季度增長后，資(zi)生堂上半年(nian)業績再創新(xin)紀錄。
昨日，資生堂披露2019年(nian)上半年(nian)經營結(jie)果。受(shou)高端品牌、中國(guo)市(shi)場、旅游零售(shou)渠道強勁銷(xiao)售(shou)拉動，資生堂上半年(nian)銷(xiao)售(shou)額同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)7.5%，如以日元計(ji)算同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)幅(fu)為(wei)6%，至5646億(yi)日元（約(yue)合人(ren)民幣375億(yi)元）；營業(ye)利(li)潤同(tong)(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)3%，至690億(yi)日元（約(yue)合人(ren)民幣46億(yi)元），因為(wei)市(shi)場營銷(xiao)、研發(fa)和人(ren)員投入的增(zeng)加，抵(di)消了部分(fen)毛利(li)潤增(zeng)長(chang)。
不過，正因數字化營銷的投資驅動，資生堂(tang)上半年營業利(li)潤率提升至12.2%，凈利(li)潤則增至525億日元(yuan)（約合人民幣35億元(yuan)），同比增長10.0%。
其(qi)中，資生堂第二季(ji)度(du)銷售(shou)(shou)額同比增(zeng)(zeng)長(chang)8.3%，如(ru)以日元計(ji)算同比增(zeng)(zeng)幅為9.9%，至2910億日元（約(yue)合(he)人民(min)(min)幣193億元），實現了連(lian)續第10個季(ji)度(du)的(de)增(zeng)(zeng)長(chang)。這一(yi)業績較第一(yi)季(ji)度(du)5.5%的(de)增(zeng)(zeng)幅，2736億日元（約(yue)合(he)人民(min)(min)幣182億元）的(de)銷售(shou)(shou)額，環(huan)比增(zeng)(zeng)長(chang)顯著。不僅如(ru)此，第二季(ji)度(du)營(ying)業利潤和凈利潤均創下歷(li)史新高。
盡管(guan)上半年業績(ji)表(biao)現(xian)超(chao)出預(yu)期，但預(yu)期將受(shou)本土市場(chang)負增(zeng)長的拖累(lei)以及新會計準(zhun)則施(shi)用的影響，資生堂下調了全年業績(ji)預(yu)期，銷售目標從第一季度(du)公布的11720億日元（約(yue)合(he)(he)人民(min)幣779億元）下調至11640億日元（約(yue)合(he)(he)人民(min)幣774億元）。
全球市場都實現正增長 中國增幅繼續領跑
今年是資生堂“Vision 2020”計劃發展的倒數(shu)第二(er)年，全(quan)力加(jia)速增長的資生堂終于在上(shang)半年迎(ying)來(lai)了(le)全(quan)球市場的全(quan)面增長。
資生(sheng)堂中(zhong)國市場增(zeng)幅一如既往地領跑全球，上半年銷售(shou)額增(zeng)長20.5%，但受日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)升值影響，以日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)計(ji)算增(zeng)幅為(wei)14.9%，至1077億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)（約合人(ren)民幣(bi)72億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)），為(wei)資生(sheng)堂集(ji)團貢獻19%銷售(shou)。其中(zhong)，資生(sheng)堂中(zhong)國第二季度(du)銷售(shou)額為(wei)552億(yi)日(ri)元(yuan)(yuan)(yuan)，在整(zheng)體銷售(shou)中(zhong)占(zhan)比(bi)為(wei)18.9%，以人(ren)民幣(bi)計(ji)算，同比(bi)增(zeng)長達(da)22.3%。
高端品牌(pai)的強勁銷售是資(zi)生堂中國(guo)市(shi)場業績的主動力(li)。
在(zai)第二季度(du)，代表性高端品牌(pai)資(zi)生堂在(zai)中國市場同比增幅超(chao)過(guo)40%，肌膚之鑰(yao)則完成(cheng)了將(jiang)近50%的增長(chang)，2017年9月入(ru)華的彩妝品牌(pai)NARS銷售(shou)實現了三倍(bei)增長(chang)。
此外(wai)，資(zi)生堂中國高端品(pin)牌(pai)部門整(zheng)體銷售增(zeng)幅(fu)達(da)35%；大眾化妝(zhuang)品(pin)部門一改第一季(ji)度(du)負增(zeng)長的頹勢，在第二季(ji)度(du)實現了(le)17%的正(zheng)增(zeng)長，怡麗絲(si)爾和(he)安熱沙繼續強勁(jing)增(zeng)長，歐珀萊表現也較第一季(ji)度(du)有所提升；個護品(pin)牌(pai)則繼續保持增(zeng)長水(shui)平，達(da)成了(le)超過(guo)20%的增(zeng)長。
與此同時(shi)，持續投入的(de)電(dian)商業務增速依舊(jiu)迅猛，受618活動影響，資生堂中國(guo)第二季度電(dian)商增幅超過(guo)40%。
在資生堂中國(guo)市場上半(ban)年銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)中，高端(duan)品牌(pai)實現銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)額501億(yi)日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)（約合人民幣(bi)33.3億(yi)元(yuan)(yuan)），整體銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)占(zhan)比達(da)46.5%；大(da)眾(zhong)品牌(pai)則完成了394億(yi)日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)額（約合人民幣(bi)26.2億(yi)元(yuan)(yuan)），占(zhan)比為36.6%；個護和專(zhuan)業護發品牌(pai)分別完成銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)(shou)(shou)(shou)額170億(yi)日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)（約合人民幣(bi)11.3億(yi)元(yuan)(yuan)）和12億(yi)日(ri)(ri)(ri)元(yuan)(yuan)（約合人民幣(bi)0.8億(yi)元(yuan)(yuan)）。
值得關(guan)注的是，財報(bao)指出，資(zi)生堂(tang)中(zhong)國市場的專業護(hu)發業務銷售強勁(jing)，按人民(min)幣計算，其銷售額(e)同比增長(chang)1.3%。近年中(zhong)國護(hu)發消費高端化(hua)趨勢明顯，資(zi)生堂(tang)也加碼布局這一領(ling)域。
今(jin)年3月，資(zi)(zi)生(sheng)堂(tang)中國在(zai)天貓(mao)開(kai)設(she)了“資(zi)(zi)生(sheng)堂(tang)專業(ye)(ye)美發”旗艦店(dian)，同時在(zai)一(yi)二線(xian)城市(shi)購物(wu)中心開(kai)設(she)專業(ye)(ye)護發管理中心。從結果來(lai)看，這一(yi)業(ye)(ye)務拓展較快，從一(yi)定程度上說明(ming)了專業(ye)(ye)護發市(shi)場(chang)的增長(chang)潛力。
相比增(zeng)幅顯著(zhu)的中國市場，日本(ben)本(ben)土市場也(ye)隨(sui)著(zhu)日本(ben)經濟的持續復蘇而穩定增(zeng)長。上半年(nian)，資生堂日本(ben)本(ben)土市場同比增(zeng)長0.5%，以日元(yuan)計算(suan)，實現銷售(shou)2319億日元(yuan)（約(yue)合人民幣154.16億元(yuan)），為整體(ti)銷售(shou)貢獻了41.1%。
資生(sheng)堂其余(yu)市(shi)場中(zhong)，一直表現疲軟的(de)美(mei)洲市(shi)場和EMEA新興(xing)市(shi)場（歐洲、中(zhong)東和非洲）終于在第二季度扭轉頹勢，實(shi)現不同(tong)比幅的(de)增長。
此外，資生堂一季(ji)度增速放緩的旅游渠道在第二(er)季(ji)度恢復增長，上(shang)半年銷售總(zong)額(e)為531億日元(yuan)（約合人民幣(bi)35.3億元(yuan)），同(tong)比(bi)增長17.2%；這一渠道中，表現最(zui)好的國(guo)家是中國(guo)，實(shi)現了超過(guo)45%的增長。
從部(bu)門表現來看，除(chu)高端品牌繼續大(da)幅增長外，個(ge)護部(bu)門的(de)增幅也(ye)不(bu)容小覷(qu)。財報顯示，資(zi)生(sheng)堂個(ge)護部(bu)門在第二季增長顯著，與(yu)高端品牌一樣實現了14%的(de)高增長。
從品牌表現(xian)來看，資生堂8大(da)核心品牌依舊承擔了(le)增長重責。不(bu)過(guo)不(bu)同(tong)于上(shang)年同(tong)期大(da)眾(zhong)品牌怡(yi)麗絲爾和(he)安熱沙增幅均超過(guo)40%的搶(qiang)眼(yan)表現(xian)，今(jin)年上(shang)半年，這兩大(da)品牌增長放緩，僅(jin)實現(xian)16%和(he)10%的增長。高端品牌增速(su)顯(xian)著，資生堂品牌增幅達24%，較上(shang)年同(tong)期有(you)所提(ti)升。
增加Tory Burch美妝業務 但全年預期下調
鑒于上半(ban)年(nian)的成績，資生堂表示下半(ban)年(nian)將在加強品牌建設的前(qian)提下，強化重點市場(chang)發展(zhan)，同(tong)時密(mi)切關注(zhu)市場(chang)動向，加強業務監控和嚴格成本控制(zhi)。
在品(pin)(pin)牌中，以肌(ji)膚之(zhi)玥、資生(sheng)堂(tang)品(pin)(pin)牌、Dolce&Gabbana為代表(biao)的(de)高端品(pin)(pin)牌，將通(tong)過增(zeng)加(jia)新品(pin)(pin)和產品(pin)(pin)更新等方式，進(jin)(jin)一步(bu)提升(sheng)業績表(biao)現；資生(sheng)堂(tang)收購的(de)彩妝品(pin)(pin)牌NARS和LAURA MERCIER下(xia)半年主要拓(tuo)展(zhan)目標則(ze)是以電(dian)商和線下(xia)拓(tuo)店方式，加(jia)快進(jin)(jin)入亞太市場。
與(yu)此同時，資生(sheng)堂也于今日(ri)宣(xuan)布新增美(mei)國(guo)(guo)時尚(shang)品(pin)牌湯(tang)麗柏琦Tory Burch的授(shou)權(quan)，為(wei)其生(sheng)產(chan)和(he)銷(xiao)售香水、美(mei)容產(chan)品(pin)，合作將于2020年(nian)1月1日(ri)正(zheng)式開始。產(chan)品(pin)將在美(mei)國(guo)(guo)和(he)亞洲的零售店(dian)(dian)、百貨(huo)店(dian)(dian)，旅游零售以及官方網站銷(xiao)售。
作為一個美(mei)國生活方式品(pin)(pin)牌(pai)，Tory Burch被(bei)許多中國消費者與蔻馳Coach、Micheal Kors同列為輕奢(she)品(pin)(pin)牌(pai)之列。Tory Burch曾在2013年與雅詩蘭黛合作推出香水(shui)美(mei)容品(pin)(pin)，市場(chang)反應(ying)平淡，相關產品(pin)(pin)尚未在中國市場(chang)展開銷(xiao)售，未來不排除進入的可能性。
以地區(qu)(qu)而言，中國市(shi)場是資生堂獲得高(gao)端品(pin)牌(pai)(pai)(pai)增(zeng)長(chang)的主要地區(qu)(qu)。財報(bao)指(zhi)出(chu)，下(xia)半年集團將(jiang)在(zai)中國市(shi)場選擇集中增(zeng)長(chang)顯(xian)著(zhu)的領域，加大(da)營(ying)銷投(tou)資，以驅動增(zeng)長(chang)。具體(ti)來(lai)說，以資生堂品(pin)牌(pai)(pai)(pai)、肌膚之玥、IPSA和NARS為(wei)首(shou)的高(gao)端品(pin)牌(pai)(pai)(pai)在(zai)中國市(shi)場的增(zeng)幅繼續維持在(zai)30%-40%之間；而大(da)眾品(pin)牌(pai)(pai)(pai)也是同一增(zeng)長(chang)預期。
為實現(xian)這一目標，資(zi)(zi)生(sheng)堂(tang)中國將加強(qiang)與(yu)線上線下合(he)(he)作(zuo)伙伴的同(tong)盟關系(xi)。線上，今(jin)年3月，資(zi)(zi)生(sheng)堂(tang)與(yu)天貓(mao)達(da)成(cheng)(cheng)長期(qi)戰略合(he)(he)作(zuo)，并(bing)在(zai)杭州成(cheng)(cheng)立了合(he)(he)作(zuo)辦公(gong)室，為深度挖掘消費者需求和定制(zhi)產品(pin)(pin)，目前已(yi)有(you)水之密語品(pin)(pin)牌與(yu)天貓(mao)展開(kai)合(he)(he)作(zuo)，產品(pin)(pin)將于今(jin)年下半年9月份(fen)在(zai)天貓(mao)獨家(jia)發售。線下，資(zi)(zi)生(sheng)堂(tang)與(yu)屈臣氏(shi)達(da)成(cheng)(cheng)合(he)(he)作(zuo)，新晉(jin)品(pin)(pin)牌d Program已(yi)于屈臣氏(shi)獨家(jia)發售，未來還將聯合(he)(he)開(kai)發屈臣氏(shi)專屬產品(pin)(pin)。
營銷(xiao)上，資生(sheng)堂則以運動(dong)賽事為主加大投入，資生(sheng)堂已成為深(shen)圳WTA（國際女子職業網球聯賽）總(zong)決賽贊(zan)助。
在產(chan)(chan)品層面上，資生堂(tang)則是進行了SKU的管(guan)理，上半年資生堂(tang)已砍掉了1147個SKU,并增(zeng)加了大量(liang)新(xin)品。同時，根據數據優(you)化生產(chan)(chan)次序，以(yi)提高產(chan)(chan)品流轉效率。下(xia)半年，集團將(jiang)繼續優(you)化SKU，預計(ji)將(jiang)在梳(shu)理的過程中增(zeng)加1300個SKU。
種種舉措并(bing)行的(de)(de)背后，是資生堂基于(yu)市(shi)場預(yu)期(qi)的(de)(de)提振之舉。財(cai)報預(yu)計，下(xia)半(ban)年日本本土市(shi)場或出現6.5%的(de)(de)負增長；同時新(xin)會計準則施用和(he)稅率(lv)下(xia)降也將分別帶來8%和(he)4%的(de)(de)負增長，因(yin)而，資生堂下(xia)調(diao)了全(quan)年業績(ji)預(yu)期(qi)，銷售(shou)目(mu)標(biao)從第一(yi)季公布的(de)(de)11720億日元(yuan)（約合(he)人(ren)民幣(bi)779億元(yuan)）下(xia)調(diao)至11640億日元(yuan)（約合(he)人(ren)民幣(bi)774億元(yuan)）。值(zhi)得關注(zhu)的(de)(de)是，財(cai)報預(yu)計日元(yuan)將持續(xu)升值(zhi)，預(yu)期(qi)年報業績(ji)匯率(lv)為(wei)PY15.8元(yuan)/人(ren)民幣(bi)，如(ru)以此匯率(lv)計算其新(xin)目(mu)標(biao)預(yu)期(qi)為(wei)736.71億元(yuan)人(ren)民幣(bi)。
不(bu)過中(zhong)國(guo)市(shi)場2019全年(nian)銷售上調預(yu)期，從2170億(yi)(yi)日(ri)(ri)元上調至2200億(yi)(yi)日(ri)(ri)元，以(yi)人民幣計算(suan)，預(yu)期增(zeng)幅(fu)達20%。
